尽管市场上看涨铜价的呼声越来越高，但基金仍在继续减少对铜市场的多头敞口。

高盛在近日一份题为《铜是新石油》的研究报告中，加倍看好“超级周期”，并预测2025年铜的平均价格将达到每吨1.5万美元。花旗也坚定地站在多头阵营，短期目标设为1.05万美元。目前铜价在略低于2月触及的每吨9617美元的10年高点上继续上涨，伦敦金属交易所3个月的期铜CMCU3最新报价9400美元。

然而，投资者似乎仍保持高度谨慎。在他们看来，尽管“超级周期”有可能到来，但铜目前仍严重依赖 “中国周期”。作为全球最大的买家，中国明确表示，不希望原材料价格进一步上涨。商务部发言人黄立斌表示，商务部将会同有关部门稳定价格，防止恐慌性抢购和囤积，坚决打击市场垄断和恶意投机。许多海外分析师认为，未来几个季度中国GDP增速将放缓，工业金属价格将在年底走低。铜市场似乎将到达一个决定性的时刻，届时它将决定当前是处于一个新的“超级周期”，还是与过去一样的“中国周期”。如果是后者，铜和其他原材料将面临中国需求放缓带来的下行压力。

如果最后的结果证明是“超级周期”的，基础设施建设的热潮将从中国转移到世界其他地区，以抵消中国经济的周期性放缓。